市場(chǎng)消費(fèi)疲軟 滬銅震蕩回調(diào)

本周二，滬銅1704合約開于47950元/噸，開盤后黑色系集體上漲，滬銅空頭平倉(cāng)離場(chǎng)，推動(dòng)銅價(jià)上漲至48090元/噸，觸碰到10日均線后受阻，稍作掙扎后，隨著黑色系的大跌，一波多頭盤流出，銅價(jià)震蕩下行至日均線47860元/噸附近盤整，上下波幅200元/噸左右，尾盤再度下跌，回落至日均線以下，低位47610元/噸，以47740元/噸收于小陰線。日內(nèi)滬期銅回調(diào)，上沖10日均線無(wú)力，滬銅已多日陷于均線間盤整，日內(nèi)在屢次沖高回落后，走勢(shì)呈現(xiàn)出疲軟的態(tài)勢(shì)，預(yù)期后期走勢(shì)偏弱，有繼續(xù)回落的風(fēng)險(xiǎn)。

外盤方面，倫銅開于5931.5美元/噸，開盤后順日均線上行，上引線刺穿5日均線后，在20日均線的壓力下，多頭平倉(cāng)拖累銅價(jià)回落，而后隨著美元的走弱，空頭回補(bǔ)引銅價(jià)再次返升至日均線附近稍作停留，5日均線受阻后，多頭獲利盤流出，銅價(jià)再度探低，低觸5898.5美元/噸，進(jìn)入歐盤時(shí)段，銅價(jià)試圖反抽，回歸至日均線附近，截至17：00，倫銅報(bào)5920美元/噸。日內(nèi)倫銅仍在均線間震蕩，亞盤時(shí)段偏弱，歐盤返升有限，暫時(shí)在區(qū)間內(nèi)震蕩，特朗普講話前，市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，等待講話指引。短期預(yù)計(jì)倫銅仍運(yùn)行于原有區(qū)間，關(guān)注美國(guó)四季度實(shí)際GDP年化季化修正值、2月芝加哥PMI、2月咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)。

宏觀方面，擁有2017年FOMC投票權(quán)的達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席表示加息宜早不宜遲，這令美元正當(dāng)走強(qiáng)，聯(lián)邦基金利率期貨顯示的美聯(lián)儲(chǔ)3月加息概率飆升至50%，后期美元走勢(shì)值得關(guān)注。國(guó)內(nèi)方面，*繼續(xù)凈回籠500億元，shibor全線上漲，資金面上仍呈現(xiàn)出偏緊的狀態(tài)。

市場(chǎng)方面，滬期銅平盤整理，月末zui后交易日市場(chǎng)交投較為淡靜，現(xiàn)銅貼水基本與昨日相當(dāng)，市場(chǎng)供應(yīng)品牌多樣，投機(jī)商少量吸收低價(jià)貨源，或部分低價(jià)倉(cāng)單貨，入市接貨者依然壓價(jià)成交，好銅貼水下擴(kuò)幅度大，下游零星入市，月末特征較為明顯。下午時(shí)段盤面低位盤整，市場(chǎng)多已進(jìn)入月度結(jié)算，市場(chǎng)成交活躍度進(jìn)一步降低，市場(chǎng)成交，報(bào)價(jià)基本與上午持平，平水銅報(bào)價(jià)貼水260元/噸-貼水230元/噸，升水銅報(bào)價(jià)貼水240元/噸-貼水140元/噸，成交價(jià)格為47280元/噸-47580元/噸。

產(chǎn)業(yè)方面，自由港周一再度強(qiáng)調(diào)其對(duì)印尼政府的強(qiáng)硬立場(chǎng)，目前該公司和印尼的博弈仍在進(jìn)行，雙方仍有120天的時(shí)間來(lái)解決糾紛，如果屆時(shí)仍不能達(dá)成一致，則該公司將提起仲裁。自1月中旬開始，Grasberg已經(jīng)不能出口銅。

整體來(lái)看，銅價(jià)小幅震蕩，但考慮到銅市供需面確已好轉(zhuǎn)，加之傳統(tǒng)消費(fèi)旺季即將到來(lái)，交易上仍建議逢低買入。本周三將公布國(guó)內(nèi)PMI數(shù)據(jù)，北京時(shí)間周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)將公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書，靜待消息方面的進(jìn)一步指引。